Kľúčová sadzba a sadzba refinancovania sa líšia. Aký je rozdiel medzi refinančnou sadzbou a kľúčovou sadzbou Rozdiel medzi diskontnou sadzbou a kľúčovou sadzbou

Vláda má niekoľko finančných nástrojov na ovplyvňovanie bankovej politiky. Pri ovplyvňovaní ekonomiky krajiny je potrebné brať do úvahy faktory, ktoré pomáhajú ovplyvňovať výšku úrokových sadzieb z úverov a vkladov, ktoré sa v krajine vyvíjajú v dôsledku trhovej ekonomiky.

Centrálna banka Ruskej federácie stanovuje úrokovú sadzbu, za ktorú mieni požičiavať komerčným bankovým štruktúram. Tak sa to volá kľúčová sadzba.

Pozrime sa, čo znamená, na akých princípoch je ustanovený, čo ovplyvňuje a čím sa líši od podobných pojmov, ako je napríklad sadzba refinancovania.

Kľúčová sadzba – úverový a vkladový nástroj

Centrálna banka Ruskej federácie schvaľuje kľúčovú úrokovú sadzbu v dvoch oblastiach:

• minimálna úroková sadzba, za ktorú môže požičiavať komerčným bankám až na 7 dní;
• maximálna úroková sadzba, za ktorú si centrálna banka môže požičiavať depozitné prostriedky poskytnuté bankami.

REFERENCIA! Sadzba sa nazýva kľúčová kvôli jej vedúcej úlohe pri stanovovaní úrokových sadzieb, ktoré budú banky účtovať za akékoľvek úverové transakcie. Priamo ovplyvňuje bankové fondy a v dôsledku toho aj úroveň inflácie v krajine.

Dá sa to zjednodušiť na definovanie kľúčová sadzba ako „veľkoobchodné náklady“, za ktoré banky kupujú úvery od centrálnej banky a potom ich distribuujú za „maloobchodné náklady“. Prirodzene, čím nižšia cena pri „veľkoobchodnom nákupe“, tým dostupnejšia bude „v maloobchode“, čiže banky môžu stanoviť nižšiu úrokovú sadzbu úveru.

História ruskej kľúčovej sadzby

Do septembra 2013 v ruskom ekonomickom systéme neexistoval pojem ako „kľúčová sadzba“.

1. Prvýkrát bola hodnota kľúčovej sadzby v Ruskej federácii stanovená v roku 2013 rozhodnutím z 13. septembra, a to 5,5 % ročne.
2. Takmer o rok neskôr (3. 3. 2014) bola zvýšená na 7 % ročne. Dôvodom tohto prudkého nárastu bol príliš rýchly medziročný nárast cien pre spotrebiteľov (viac ako 6 %, pričom plánované číslo nepresahovalo 4 %). Aby sa situácia do konca roka 2014 priblížila plánovanému, pristúpilo sa k zvýšeniu kľúčovej sadzby.
3. Prijaté opatrenie neprinieslo očakávaný efekt a inflačné riziko zostalo vysoké. Centrálna banka Ruskej federácie sa preto rozhodla 28. apríla 2014 o ďalšom zvýšení sadzby. predstavovala 7,5 % ročne.
4. Po 3 mesiacoch bolo opäť potrebné zvýšenie na 8 %.
5. Postup inflácie prinútil hladinu opäť stúpnuť o 1,5% - stalo sa tak 5.11.2014.
6. V decembri 2014 sme museli prijať drastické núdzové opatrenia a najprv zvýšiť sadzbu o 1 % a potom ju zvýšiť naraz o niekoľko bodov – na 17 %. Na burze tieto dni dostali symbolické názvy „Čierny pondelok“ a „Čierny utorok“.
7. Keď sa inflačná situácia trochu stabilizovala, bolo možné znížiť sadzbu, čo sa uskutočnilo vo februári 2015. – stalo sa 15 %.
8. Od 16.3.2015 Došlo k ďalšiemu poklesu – na 14 %.
9. V apríli kľúčová sadzba stratila ďalších 1,5 %.
10. 16. júna 2015 bola sadzba 11,5 % ročne a už v auguste klesla na 11 %. Predstavenstvo centrálnej banky rozhodlo o jej ponechaní na tejto úrovni, pokiaľ to ekonomická situácia dovolí.
11. Stanovená sadzba vydržala takmer rok – do 13. júna 2016, kedy bola znížená o ďalších 0,5 %.
12. V júni 2016 sa sadzba znížila o ďalších 0,5 %.
13. Od septembra 2016 sa rozhodlo o znížení sadzby na 10 % ročne.
14. Od 27. marca 2017 sadzba opäť klesla na 9,75 %.
15. Ďalší pokles o 0,5 % od 2. mája 2017.
16. O mesiac a pol neskôr došlo opäť k ďalšiemu poklesu o 0,5 %.
17. Od 18. septembra rozhodnutím Bank of Russia sa sadzba znížila na 8,50 %.
18. Od 30. októbra došlo k ďalšiemu poklesu o 0,25 bodu.
19. Šieste zníženie kľúčovej sadzby v roku 2017 na 7,75 % od 18. decembra.
20. Vo februári 2018 sa sadzba opäť znížila o 0,25 bodu.
21. V marci pokračoval pokles sadzby o ďalších 0,25 %.
22. Prvé zvýšenie sadzieb o 0,25 bodu od roku 2014 nastalo v auguste 2018.
23. V decembri 2018 došlo k ďalšiemu zvýšeniu sadzby o 0,25 bodu.

Rovnaké údaje, ale teraz vo vizuálnej súhrnnej tabuľke:

POZNÁMKA! Na základe úrovne kolísania kľúčovej sadzby je ľahké rozhodnúť sa o stupni stability národnej meny.

Čím nižšie, tým lepšie

Zníženie kľúčovej sadzby odráža „zdravie“ ekonomiky v krajine.

Za znížené sadzby majú komerčné banky možnosť čerpať viac úverov od centrálnej banky, čo znamená, že môžu požičiavať malým a stredným podnikom širšie a cenovo dostupnejšie.

Podnikatelia vyrábajú viac tovarov a služieb, ktoré spotrebitelia ochotne kupujú, pretože ponuka je pomerne rozsiahla, čo znamená, že ich ceny sú primerané. To zlepšuje hospodárstvo a má pozitívny vplyv na blahobyt občanov vo všeobecnosti.

Zvýšenie kľúčovej sadzby- je to ako zvýšenie teploty u pacienta, čo naznačuje nejakú ekonomickú krízu. Požičiavať si pôžičky začína byť príliš drahé. To znamená, že nie je odkiaľ získať prostriedky na rozvoj podnikania. Dochádza k „zmrazeniu“ ekonomiky.

Prečo vláda zvyšuje kľúčovú sadzbu?

Ak má zvyšovanie úrokových sadzieb negatívny dopad na ekonomiku, tak prečo to vôbec robiť?

Zvýšenie kľúčovej sadzby je núteným dočasným opatrením, ktoré má obmedziť inflačné procesy, predovšetkým pád národnej meny.

Vysoká kľúčová sadzba spôsobuje, že menové špekulácie komerčných bánk, ktorým sa darí pri znížených úrokových sadzbách, sú nerentabilné. Pokušenie vziať si pôžičku za nízku sadzbu a nakúpiť za tieto prostriedky cudziu menu je príliš veľké a pri nízkej úrokovej sadzbe začnú všetky komerčné banky túto operáciu zneužívať. A to vedie k poklesu rubľa.

Vláda preto operuje s úrovňou kľúčovej sadzby, aby tento proces vyvážila na prijateľnej ekonomickej úrovni.

Nezamieňajte si kľúčovú sadzbu a refinančnú sadzbu

Ide o ďalší ekonomický nástroj, ktorý je tiež zameraný na poskytovanie úverov komerčným bankám, ale má trochu iný pôvodný význam. Na rozdiel od kľúčového mal dlho referenčný charakter a nemohol slúžiť ako indikátor úverovej politiky štátu.

Používa sa od roku 1992, pričom zmenil niekoľko oficiálnych názvov:

• „jednotná úroková sadzba“ – telegram centrálnej banky Ruska z 29. decembra 1991 č. 216-91;
• „diskontná sadzba pre centralizované úverové zdroje“ - telegram Ruskej banky z 10. apríla 1992 č. 84-92;
• „sadzba refinancovania pre komerčné banky“ - telegram Ruskej banky z 22. mája 1992 č. 01-156.

Sadzba refinancovania- percento, ktoré centrálna banka používa pri poskytovaní úverov iným bankovým inštitúciám. Nebolo viazané na skutočné sadzby niektorých bankových transakcií. Aplikácia bola na rozdiel od tej kľúčovej obmedzená na tieto oblasti:

• pripisovanie úrokov z vkladov v rubľoch bez dane z príjmu;
• výpočet daňových pokút za oneskorené platby;
• základu dane z príjmu z úrokového sporenia pri použití požičaných prostriedkov;
• na určenie úrokov z úveru, ak to nebolo v zmluve určené.

DÔLEŽITÁ INFORMÁCIA! Od 1. januára 2016 bola refinančná sadzba zosúladená s kľúčovou a k dnešnému dňu je tiež na úrovni 7,75 % ročne.

História zmien v sadzbe refinancovania

Mimochodom, naša špeciálna služba vám pomôže zistiť výšku pokút pri sadzbe refinancovania

Kľúčová sadzba v iných krajinách

V krajinách so stabilnými rozvinutými ekonomikami je kľúčová sadzba veľmi nízka alebo dokonca nulová. Napríklad v Nórsku je jeho hodnota 1,25%, v Kanade - 1%, iba 0,5% vo Veľkej Británii a štvrť percenta v USA. Jedna desatina percenta je kľúčová sadzba v Japonsku a banky EÚ požičiavajú za stotinu percenta. Vo Švédsku a Švajčiarsku je toto percento 0.

Je o čo sa snažiť, nie?

Kľúčová sadzba a sadzba refinancovania - rozdiely medzi týmito dvoma ukazovateľmi sú veľmi významné, aj keď od roku 2016 sa ich hodnoty stávajú rovnakými. Pozrime sa, čo sú a ako sa používajú.

Aký je rozdiel medzi refinančnou sadzbou a kľúčovou sadzbou?

Refinančná sadzba a kľúčová sadzba sú rozdielne ukazovatele, aj keď sú v niektorých ohľadoch podobné. Obidve vznikli v Rusku z dôvodu potreby regulovať úverové vzťahy medzi Centrálnou bankou Ruskej federácie (CBRF) a bežnými komerčnými bankami, ale v rôznych časoch:

• od 1.1.1992 - refinančná sadzba (telegram Centrálnej banky Ruskej federácie zo dňa 29.12.1991 č. 216-91);
• od 13.09.2013 - kľúčová sadzba (informácia z Bank of Russia zo dňa 13.09.2013).

Zavedenie druhej sadzby navyše vylúčilo použitie prvej vo vzťahoch medzi bankami. Prečo bol zavedený nový ukazovateľ a ako sa kľúčová sadzba líši od refinančnej sadzby?

Vznik novej sadzby je spôsobený ekonomickými dôvodmi, z ktorých hlavnými sú potreba flexibilnej reakcie na zmeny finančnej situácie v krajine a možnosť ovplyvňovať inflačné procesy prostredníctvom tohto ukazovateľa.

Rozdiely medzi refinančnou a kľúčovou sadzbou spočívajú predovšetkým v dobe ich platnosti:

• Prvá hodnota hodnotí hodnotu ročného percenta, za ktoré centrálna banka Ruskej federácie poskytla úvery komerčným bankám. Mohla by sa meniť častejšie ako raz za rok, ale mohla by zostať nezmenená aj niekoľko rokov.
• Druhá sadzba je dynamickejšia, charakterizuje krátkodobé (s dobou platnosti jeden týždeň) úverové vzťahy, ktoré spolu s úvermi poskytnutými centrálnou bankou Ruskej federácie bankám zahŕňajú aj opačný proces - vklady komerčných bánk s Centrálnou bankou Ruskej federácie. Tento údaj sa mení 5-6 krát za rok.

Vďaka častejším zmenám hodnoty môže nový kurz skutočne ovplyvniť objem prostriedkov, ktoré prichádzajú do obehu od bánk a teda spotrebitelia ich využívajú.

Ako bola sadzba refinancovania nahradená kľúčovou sadzbou pre daňový poriadok Ruskej federácie

Napriek tomu, že refinančná sadzba sa vo vzťahoch medzi bankami od jesene 2013 prestala používať, jej hodnota sa až do roku 2016 naďalej určovala. Vysvetľuje to skutočnosť, že existuje veľké množstvo odkazov na hodnotu tejto sadzby v. Ide o výpočty rôznych druhov sankcií, ako aj niektorých súm zahrnutých do základu dane pre DPH, daň z príjmov fyzických osôb a daň z príjmov. Pre podobné účely (výpočet sankcií) sa sadzba refinancovania objavuje v zákone „O povinnom sociálnom poistení pre prípad úrazu...“ zo dňa 24. júla 1998 č. 125-FZ.

Ako bola refinančná sadzba nahradená kľúčovou sadzbou? Za týmto účelom boli oba ukazovatele od 1. 1. 2016 v kvantitatívnych hodnotách vyrovnané (pokyn Ruskej banky zo dňa 12. 11. 2015 č. 3894-U). To znamená, že samotné pojmy zostávajú odlišné, ale ich hodnoty sa teraz považujú za rovnaké a menia sa podľa pravidiel platných pre kľúčovú sadzbu. Toto rozhodnutie umožnilo nemeniť texty predpisov s použitím konceptu refinančnej sadzby, ale v skutočnosti vylúčilo možnosť jeho aplikácie.

Ku dňu účinnosti tohto rozhodnutia sa výrazne zvýšila refinančná sadzba (z 8,25 % na 11 %). V priebehu času, ktorý uplynul od tejto výmeny, sa hodnota oboch sadzieb systematicky menila. Od 26. marca 2018 sa rovná 7,25 % (informácia Bank of Russia z 23. marca 2018).

Výsledky

Refinančná sadzba a kľúčová sadzba boli zavedené ako ukazovatele, ktoré sa podieľajú na regulácii úverových vzťahov medzi bankami. Predstavujú podobné pojmy (výška úrokov z dlhových záväzkov), charakterizujúce rôzne obdobia platnosti: v prvom prípade - rok, v druhom - jeden týždeň. Kľúčová sadzba zavedená namiesto refinančnej sadzby vďaka kratšej dobe platnosti umožňuje nielen rýchlo reagovať na ekonomické procesy prebiehajúce v Rusku, ale aj ovplyvňovať výšku inflácie.

Z daňového poriadku Ruskej federácie, ktorý vo viacerých výpočtoch používa hodnotu refinančnej sadzby, nebol tento ukazovateľ vylúčený z dôvodu zavedenia kľúčovej sadzby, čo viedlo k vzniku obdobia paralelného zriaďovania tzv. hodnoty oboch sadzieb. Od 1.1.2016 sa však vyrovnávajú - ich hodnota je stanovená podľa pravidiel platných pre kľúčovú sadzbu.

Pokúsim sa vysvetliť rozdiel medzi kľúčovou sadzbou a refinančnou sadzbou Bank of Russia. Najprv však stojí za zmienku, čo majú spoločné.

Obe tieto sadzby sú diskontné sadzby, ktoré Centrálna banka Ruskej federácie používala alebo používa ako svoje nástroje menovej politiky. Obidve v rôznej miere (a za rôznych podmienok) odrážajú alebo odrážajú hodnotu peňazí (alebo ovplyvňujú ich hodnotu) v ekonomike v určitom momente. A ak bola predtým hlavnou diskontnou sadzbou refinančná sadzba, potom sa od 13. septembra 2013 stala kľúčovou sadzbou Ruskej banky.

Kľúčová sadzba

Kľúčová sadzba Centrálnej banky Ruskej federácie bola prvýkrát oficiálne vyhlásená ako hlavný nástroj menovej politiky 13. septembra 2013. Potom bol v predstavenstve Ruskej banky predstavený nový makroekonomický koncept - „Kľúčová sadzba“ a zmenil sa aj prístup k nástrojom menovej politiky.

Kľúčová sadzba- toto je sadzba, ktorú Banka Ruska stanovuje, aby mala priamy alebo nepriamy vplyv na úroveň úrokových sadzieb prevládajúcich v hospodárstve krajiny, ku ktorej dochádza prostredníctvom požičiavania Banky Ruska komerčným bankám. Je definovaná ako úroková sadzba operácií na poskytovanie a sťahovanie likvidity na základe aukcie na obdobie 1 týždňa. To znamená, že ide o sadzbu, za ktorú centrálna banka požičiava komerčným bankám a prijíma od nich vklady na toto obdobie.

Hlavnou úlohou kľúčovej sadzby je ovplyvňovať ekonomiku za účelom dosiahnutia plánovanej úrovne inflácie.

Sadzba refinancovania

Sadzba refinancovania- hlavné (do 13. septembra 2013) diskontných sadzieb, finančný benchmark, ukazovateľ, ktorý používala Banka Ruska na hodnotenie aktuálnej hodnoty peňazí v ekonomike.

Sadzba určovala výšku úrokov na ročnom základe splatných centrálnej banke krajiny za úvery, ktoré centrálna banka poskytla úverovým inštitúciám. V súčasnosti nie je formálne viazaná na skutočné sadzby, za ktoré centrálna banka požičiava komerčným bankám.

V súčasnosti je hlavnou úlohou refinančnej sadzby hodnotenie (benchmark) aktuálnej hodnoty peňazí a ukazovateľ pre účtovné a daňové účely.

V súčasnosti sa tento ukazovateľ používa najmä v mnohých oblastiach účtovníctva a zdaňovania, najmä:

• na výpočet pokút za nedoplatky pri platení daní a poplatkov (článok 4 článku 75 daňového poriadku Ruskej federácie);
• vypočítať úroky pri poskytovaní odkladu alebo splátkového kalendára na platbu daní a poplatkov (článok 4 článku 64 daňového poriadku Ruskej federácie), pri poskytnutí daňového dobropisu (článok 5 článku 65 daňového poriadku Ruskej federácie federácia);
• vypočítať úroky v prípade omeškania daňových orgánov s vrátením preplatku dane alebo poplatku (článok 9 článku 78 daňového poriadku Ruskej federácie);
• na výpočet pokút, ak banka poruší lehotu na vykonanie platobného príkazu klienta na zaplatenie daní (poplatkov) (článok 1 článku 133 daňového poriadku Ruskej federácie);
• v mnohých prípadoch sa sadzba refinancovania používa na určenie výšky majetkového prospechu, ktorý daňovník získal, na daňové účely, ako aj v mnohých iných prípadoch

Ak je teda refinančná sadzba väčšinou len ukazovateľ, usmernenie, tak kľúčová sadzba je už agresívnym nástrojom Centrálnej banky Ruskej federácie na ovplyvňovanie ekonomiky s cieľom dosiahnuť ten či onen efekt v ekonomike. Napríklad požadovaná úroveň inflácie.

Pojmy „sadzba refinancovania“ a „kľúčová sadzba“ sú si veľmi blízke. Ukazovatele refinančnej sadzby a kľúčových sadzieb boli v roku 2016 rovnaké. V čom sa teda líšia?

Kľúčová sadzba a refinancovanie - rozdiely

Pojem „sadzby refinancovania“ sa pre Rusko stal relevantným v roku 1992. Po rozpade ZSSR sa krajina začala presúvať k vytvoreniu nového bankového systému. Refinančná sadzba sa objavila s cieľom určiť úrokovú sadzbu, za ktorú bude centrálna banka (Centrálna banka Ruskej federácie) poskytovať krátkodobé týždenné pôžičky komerčným podnikom. Okrem toho mal taký parameter, ako je sadzba refinancovania, ďalšie funkcie:

• je to jeden z ukazovateľov ekonomického rozvoja krajiny;
• Ide o hodnotu, podľa ktorej sa vypočítavajú dane a pokuty.

V roku 2013 však došlo k inováciám. Z iniciatívy Bank of Russia vznikol nový ekonomický regulátor – kľúčová sadzba. Nový pojem „vzal“ hlavnú funkciu refinančnej sadzby.

Od roku 2013 začala kľúčová sadzba určovať výšku úrokov, za ktoré komerčné banky požičiavajú.

A miera refinancovania zostáva funkciou hodnoty, podľa ktorej sa vypočítavajú daňové platby, pokuty a penále:

• Za výpočet penále za oneskorené platby dane sa považuje 1/300 sadzby refinancovania. Pokuta sa vypočíta aj v prípade, ak zamestnávateľ mešká mzdy alebo iné platby stanovené Zákonníkom práce Ruskej federácie.
• Záleží od CP, či potrebujete platiť daň z otvoreného vkladu alebo nie. Ak je úrok z vkladu väčší ako výška CP + 5%, časť peňazí budete musieť dať do daňovej pokladnice. Ak je menej, nemusíte platiť nič.
• Ak úroková sadzba nie je určená, potom sa rovná veľkosti SR (platná v čase podpisu zmluvy).
• Mnohé pokuty sú tiež „založené“ na hodnote príslušného ukazovateľa.

Aby sme to zhrnuli, môžeme povedať, že rozdiel medzi týmito dvoma typmi stávok spočíva v ich odlišných funkciách. „Dôležitejšia“ je kľúčová sadzba, ktorá určuje menovú politiku. Je to nástroj na ovplyvňovanie ekonomiky krajiny a najmä úrovne inflácie. Sadzba refinancovania je pasívna hodnota, ktorá ovplyvňuje iba výšku určitých daňových poplatkov.

Sadzba refinancovania a kľúčová sadzba v roku 2019

Od momentu zavedenia kľúčovej sadzby a takmer do konca roka 2015 zostala refinančná sadzba na rovnakej úrovni – približne 8 percent. Zatiaľ čo kľúčová sadzba „vyskočila“ z 5 percent na 17 a potom na 10.

Predtým, ako sa dozviete o rozdiele medzi kľúčovou sadzbou a diskontnou sadzbou, musíte sa oboznámiť s ich definíciami, ako aj s oblasťami ich použitia.

Definícia a aplikácia

Kľúčová sadzba – určuje minimálnu úrokovú sadzbu, za ktorú Centrálna banka Ruskej federácie poskytuje hotovostné úvery komerčným bankám na jeden týždeň. Okrem toho je to maximálny ukazovateľ, pri ktorom centrálna banka prijíma vklady od bankových organizácií. Používa sa na stanovenie úrokov z bankových úverov a má tiež vážny vplyv na úroveň inflácie a cenu akcií úverových inštitúcií (pozri).

Diskontná sadzba – určuje výšku ročného úroku účtovaného centrálnou bankou alebo inými vládnymi orgánmi zapojenými do menovej politiky za poskytovanie hotovostných pôžičiek komerčným úverovým inštitúciám. V zásade sa takéto úvery poskytujú bankám cez noc, čo im umožňuje udržiavať likviditu alebo plniť existujúce záväzky. Ide o jeden z najúčinnejších nástrojov regulácie ekonomickej situácie v krajine.

Fiškálny zmysel

Účtovná a kľúčová sadzba, medzi ktorými je rozdiel okrem iného vo vybavení účtovnej, fiškálnej funkcie, sa prejavuje v nasledujúcich bodoch:

V prípade nezaplatenia dane v stanovenej lehote sa dlžníkovi vymeriavajú penále vo výške 1/300 diskontnej sadzby centrálnej banky denne až do úplného splatenia dlhu.

Ak úrok z vkladu presiahne diskontnú sadzbu o 5 % a viac, potom takýto vklad podlieha dani z príjmu fyzických osôb.

Ak v uzatvorenej zmluve o úvere nie je uvedená úroková sadzba, potom je stanovená podľa sadzby refinancovania.

Väčšina pokút predpísaných v rôznych dohodách súkromných organizácií je tiež stanovená v súlade s veľkosťou diskontnej sadzby.

Kľúčová sadzba

Tento parameter priamo ovplyvňuje stanovenie úrokových sadzieb na vydané hotovostné úvery pre úverové inštitúcie. Okrem toho má významný vplyv na zmeny inflácie pre domácu ekonomiku krajiny. Kľúčovú sadzbu stanovuje Centrálna banka Ruskej federácie.

V súčasnosti je kľúčová sadzba stanovená v Rusku 7,25 %.

Rozdiely v kľúčových sadzbách a refinančných sadzbách

Rozdiely medzi kľúčovou sadzbou a účtovnou sadzbou:

Význam. Kľúčová sadzba určuje maximálnu sadzbu, ktorú centrálna banka účtuje za poskytovanie hotovostných úverov. Diskontná sadzba určuje koridor, podľa ktorého sa určuje úroková sadzba z úverov.

Vykonané operácie. Vykonáva sa prostredníctvom vnútrodenných, záložných, netrhových a jednodňových pôžičiek. Rozdiel medzi kľúčovou sadzbou je v tom, že sa používa najmä pri repo aukciách do jedného týždňa.

možnosti. Refinančná sadzba sa môže použiť vo fiškálnych operáciách.

Doba používania. Spočiatku centrálna banka používala refinančnú sadzbu (od roku 1992 do roku 2013), potom bola zavedená kľúčová sadzba (od roku 2013 do súčasnosti).

Teraz viete, ako sa kľúčová sadzba líši od diskontnej sadzby a

Porovnanie dvoch nástrojov na reguláciu menovej a úverovej politiky

Menová politika je jedným zo smerov štátnej politiky v hospodárskej sfére. Riadi ho centrálna banka spolu s vládou krajiny prostredníctvom rôznych aktivít zameraných na organizovanie menových a úverových vzťahov.

Aký je rozdiel medzi kľúčovou sadzbou a refinančnou sadzbou?

• Keď účtovný ukazovateľ klesá, ekonomika sa stimuluje, čo vedie k zvýšeniu dopytu po tovaroch a službách, a teda vedie k ekonomickému rastu.
• Zmeny kľúčovej sadzby priamo ovplyvňujú úroveň inflácie v krajine a tiež určujú úrokovú sadzbu úverov poskytnutých komerčnými úverovými inštitúciami.

Obdobie platnosti a legislatíva

• Refinančná sadzba bola zavedená v roku 1992.
• Kľúčová sadzba bola zavedená v roku 2013.

Vplyv zmien úrokovej sadzby centrálnej banky Ruska

S cieľom obmedziť rast inflácie centrálna banka presadzuje politiku zameranú na zvyšovanie týchto ukazovateľov. Pri vysokom ukazovateli prezentovaného nástroja teda dochádza k nárastu úrokov z poskytnutých úverov. V dôsledku toho sa berie menej úverov, čo vedie k zníženiu množstva peňazí v obehu. Čím menej peňazí je v obehu, tým sú drahšie, a preto sa zastaví rast inflácie.

Aká je úloha sadzby centrálnej banky?

Tento ekonomický nástroj v súčasnosti slúži ako jeden z najdôležitejších ukazovateľov menovej politiky v krajine. Okrem toho sa používa v daňovej oblasti na výpočet pokút.

Rozdiel medzi kľúčovou sadzbou a refinančnou sadzbou

Prezentované ekonomické ukazovatele mali spočiatku medzi sebou značné rozdiely. Od roku 2016 však boli vyrovnané.

História zmien vykonaných Centrálnou bankou Ruskej federácie

• Pôvodne bola kľúčová sadzba zavedená v roku 2013 a jej veľkosť bola v tom čase 5,5 % ročne.
• Následne došlo k postupnému zvyšovaniu, až kým úroková sadzba nedosiahla 17 % ročne, čo sa stalo v roku 2014. Toto číslo je momentálne najvyššie v celej histórii tohto ekonomického ukazovateľa.
• V období od roku 2015 do súčasnosti dochádza k postupnému znižovaniu percent. Aktuálna sadzba je 7,25 % ročne.

Bude centrálna banka poskytovať úvery?

Centrálna banka Ruskej federácie poskytuje hotovostné úvery iba komerčným bankovým organizáciám v rámci limitov celkového objemu poskytnutých úverov, ktorý je určený menovou politikou štátu.

Pôžičky vydané centrálnou bankou:

• Vnútrodenný.
• Jednodňový (cez noc).
• Záložné obchody.

Čo musí investor vedieť, keď investuje do ruskej ekonomiky?

Ak sa chystáte investovať svoje peniaze do ruského podnikania, musíte sa oboznámiť s nasledujúcimi dôležitými parametrami.

Vplyv globálnych finančných regulátorov

Sadzby regulované centrálnymi bankami sú jedným z najdôležitejších nástrojov, ktoré priamo ovplyvňujú ekonomickú situáciu v krajine a vo svete. Najväčší vplyv na globálny finančný trh majú v súčasnosti finanční regulátori týchto inštitúcií: Federálny rezervný systém USA, Európska centrálna banka, Bank of England a Japonsko.

Akékoľvek stretnutie kótovaných organizácií, ako aj rozhodnutia prijaté na týchto stretnutiach tak môžu vážne zmeniť situáciu na globálnom finančnom trhu v akomkoľvek smere.

Prepnúť na kľúčovú sadzbu

Keďže vplyv vlády na finančný trh sa neustále zlepšuje, vznikajú nové ekonomické nástroje. Centrálna banka tak v roku 2013 zaviedla kľúčovú sadzbu a o tri roky neskôr jej prirovnala účtovnú sadzbu. Vďaka týmto zmenám vznikol pohodlnejší nástroj menovej politiky, ktorý umožňuje kontrolovať úroveň inflácie na požadovaných hodnotách.

Kľúčová sadzba, na rozdiel od refinančnej sadzby, umožňuje centrálnej banke regulovať tieto ekonomické ukazovatele krajiny:

• Stav likvidity banky.
• Množstvo peňazí v obehu v rámci krajiny.
• Tempo ekonomického rozvoja.

Prejdite na nižšiu verziu alebo podržte

Čo by zníženie sadzieb mohlo viesť k:

Výhodnejšie pôžičky. Keďže sa zníži úroková sadzba, výrazne sa zvýši možnosť získať úver.

Rozvoj podnikania v krajine. Vďaka tomu, že sa pôžičky stanú dostupnejšie, naštartuje sa prudký rozvoj domáceho biznisu (pozri).

Rastúca inflácia. Poskytovaním viacerých pôžičiek sa zvýši množstvo peňazí v obehu. Keďže peňazí bude viac, ich hodnota začne klesať, čo povedie k zvýšeniu cien rôznych tovarov a k zvýšeniu inflácie.

Prudký pokles sadzby by teda mohol viesť k negatívnym dôsledkom pre ekonomiku krajiny. Preto je potrebné viesť vyváženú politiku postupného znižovania úrokových sadzieb, čo v súčasnosti robí aj Centrálna banka Ruskej federácie.

Carry Trade je stratégia, podľa ktorej môžete obchodovaním na devízovom trhu získať určitý zisk vďaka rôznym úrokovým sadzbám. Takéto operácie vykonávajú investori, ktorí majú k dispozícii veľké sumy peňazí.

V ktorých krajinách je výhodné vykonávať Carry Trade?

V súčasnosti si väčšina investorov vyberá na realizáciu prezentovanej stratégie tieto krajiny: Egypt, Južná Afrika, Turecko, Argentína, Brazília a Rusko. Uvedené krajiny sú vhodné pre Carry Trade vďaka tomu, že rozdiel medzi ich percentami a USA je približne 8 %.

Je výhodné zapojiť sa do Carry Trade v Rusku?

Ruský trh nemožno považovať za spoľahlivú a dlhodobú investíciu, keďže v histórii Ruska sa viackrát vyskytli situácie, v dôsledku ktorých investori prišli o obrovské sumy peňazí a neboli schopní ich kompenzovať z dôvodu volatility trhu. . Aktíva v rubľoch majú teda pomerne vysoký stupeň rizika pre dlhodobé investície.

• S cieľom zabrániť zvýšeným inflačným rizikám centrálna banka v decembri 2014 okamžite zvýšila kľúčovú sadzbu o 6,5 %. Táto zmena bola najväčšia v histórii kľúčovej sadzby v Rusku.
• Maximálna kľúčová sadzba v Rusku bola 17 %. V prevádzke od roku 2014 do roku 2015.
• Kľúčová sadzba a refinančná sadzba sa v roku 2016 vyrovnali, v súčasnosti medzi nimi nie sú žiadne percentuálne rozdiely.