– одни из самых популярных ценных бумаг на мировых фондовых биржах. Акции и облигации способны принести существенную выгоду своим владельцам и выпускающим их компаниям.
Давайте выясним, чем же привлекают инвесторов данные ценные бумаги, в чём заключается их сущность и какие виды существуют.
Рассмотрим основные виды акций и облигаций
Акции: понятие, выгоды для эмитента и инвестора
Акция удостоверяет право акционера, купившего данную бумагу на членство в акционерном обществе. С приобретением акций инвестор не только ожидает определенного дохода, но и рассчитывает свою выгоду от участия в жизни акционерного общества.
С другой стороны, эмитент также остается в выигрыше, поскольку выпуск и дает ряд существенных выгод.
Для эмитента преимуществом выпуска является:
- Возможность расширить свой уставный капитал за счет привлечения средств физических лиц. Таким образом, сбережения граждан превращаются в активы компаний, способные принести доход;
- Самостоятельное определение величины дивидендов. Компании вправе решать — выплачивать дивиденды или нет, а также определять величину дивидендов самостоятельно;
- Организация, выпускавшая акции освобождается от возмещения убытка по обыкновенным акциям в случае банкротства и ликвидации.
Инвестор, приобретая акции, вправе рассчитывать на:
- Прямое участие в жизни акционерного общества. Иногда именно этот момент привлекает инвесторов больше всего, поскольку становится возможным принимать участие в голосовании и отдавать свой голос в пользу определенных решений;
- Прибыль от удачной перепродажи ценных бумаг в случае роста их стоимости на фондовом рынке;
- На определенные льготы, в частности, на скидки или бонусы от акционерного общества;
- В случае ликвидации фирмы, на определенную долю имущества компании, либо её эквивалентную стоимость, которая формируется после окончательных расчетов с кредиторами.
Различают два основных типа акций: обыкновенные (наиболее распространенные) и привилегированные.На фондовых биржах лидируют обыкновенные акции, поскольку большинство корпораций выпускает обыкновенные акции в подавляющем объеме. Данный тип ценных бумаг предоставляет акционерам обычные права и дополнительные привилегии исключены.
Обыкновенные акции позволяют:
- Вносить свой голос в принятие решений на собраниях;
- Легко и быстро приобретать акции и избавляться от них в нужный момент;
- Увеличить свой доход за счет роста рыночной цены акции;
Немаловажным фактором остаются и дивиденды. Кроме ожидаемых выгод, обыкновенные акции не защищены от финансового риска. В случае банкротства компании-эмитента, акционерам с простыми акциями не приходится претендовать на имущество предприятия. Первыми в списке претендентов будут кредиторы и держатели привилегированных акций.
Когда речь идет о привилегированной акции, подразумевается ценная бумага с определенной привилегией. К привилегиям относят фиксированный размер дивидендов и/или ликвидационную стоимость имущества. Размер дивидендов по такой акции выражается в стоимостном или процентном выражении.
Лица, в распоряжении которых привилегированные акции, имеют ограниченные права на собраниях. В частности, они не принимают участие в голосовании, если на повестке изменения в уставе, ликвидация, либо реорганизация общества.
Цитата про акции и облигации:
Я никогда ничего не покупаю, если не могу на одной бумаге описать мои объяснения и причины. Я могу ошибаться, но я буду знать ответ этому. «Я плачу 32 миллиарда долларов за компанию Coca-Cola, потому что…» И если вы не можете ответить на этот вопрос, вам не стоит покупать эти . Но если вы ответите на этот вопрос и сделаете это несколько раз, вы заработаете много денег.
© Уоррен Баффетт
Утверждаю
Заместитель Министра
экономики и финансов
Российской
Федерации
С.В.ГОРБАЧЕВ
10 января 1992
года
ПОЛОЖЕНИЕ
О ПОРЯДКЕ ВЫПЛАТЫ
ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ И ПРОЦЕНТОВ
ПО
ОБЛИГАЦИЯМ (НА ОСНОВАНИИ ПОСТАНОВЛЕНИЯ
СОВЕТА
МИНИСТРОВ РСФСР ОТ 25.12.91 N
601)
Настоящим Положением регулируется
порядок выплаты дивидендов по акциям
акционерных обществ и процентов по
облигациям неправительственных
юридических лиц.
Дивиденды по акциям
предприятий и трудовых коллективов
выплачиваются в порядке, определенном
Постановлением СМ СССР от 19 июня 1990 г. N 590 "Об
утверждении Положения об акционерных
обществах и обществах с ограниченной
ответственностью и Положения о ценных
бумагах".
Порядок выплаты процентов по
облигациям правительственных займов
регулируется специальным
законодательством.
ПОРЯДОК
ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ АКЦИОНЕРНЫХ
ОБЩЕСТВ
1. Дивидендом является часть
чистой прибыли акционерного общества,
подлежащая распределению среди акционеров,
приходящаяся на одну простую или
привилегированную акцию.
Чистая
прибыль, направляемая на выплату
дивидендов, распределяется между
акционерами пропорционально числу и виду
принадлежащих им акций.
2. Дивиденд
может выплачиваться ежеквартально, раз в
полгода или раз в год.
Промежуточный
дивиденд объявляется Советом директоров
общества в расчете на одну простую акцию по
итогам истекшего квартала (полугодия).
Размер окончательного дивиденда,
приходящегося на одну простую акцию,
объявляется общим собранием акционеров по
результатам года с учетом выплаты
промежуточных дивидендов по предложению
Совета директоров общества.
Размер
окончательного дивиденда не может быть
больше рекомендованного Советом
директоров, но может быть уменьшен общим
собранием акционеров.
3. Фиксированный
дивиденд (либо его минимальная величина) по
привилегированным акциям устанавливается
обществом при их выпуске.
При выплате
дивидендов в первую очередь выплачиваются
дивиденды по привилегированным акциям,
затем дивиденды по простым акциям.
При
наличии прибыли, достаточной для выплаты
фиксированных дивидендов по
привилегированным акциям, общество не
вправе отказать держателям указанных акций
в выплате дивидендов. В случае отказа
общества акционеры могут потребовать
выплаты дивидендов через суд.
Выплата
дивидендов по привилегированным акциям
обществом в случае недостаточности прибыли
или убыточности общества возможна только
за счет и в пределах специальных фондов
общества, созданных для этой цели.
Расходование средств резервного фонда
общества на эти цели не допускается.
4.
Выплата дивидендов по простым акциям не
является конкретным обязательством
общества перед акционерами. Общее собрание
акционеров и Совет директоров общества
вправе принимать решения о
нецелесообразности выплаты дивидендов по
простым акциям по итогам того или иного
периода и года в целом.
5. Выплата
объявленных общим собранием дивидендов
является обязательной для общества.
Акционеры вправе требовать выплаты
объявленных дивидендов от общества через
суд. В случае отказа общество должно быть
объявлено неплатежеспособным и подлежит
ликвидации в установленном
законодательством порядке.
6. В случае
выплаты акционерам излишних дивидендов
общество может зачесть излишнюю выплату в
счет предстоящих платежей или предложить
акционерам вернуть ее на основании решения
общего собрания.
При этом общество не
вправе принуждать акционеров к возврату
переплаты дивидендов.
7. Совету
директоров и общему собранию акционеров
запрещается объявлять и выплачивать
дивиденды, если общество неплатежеспособно
либо может стать таковым после выплаты
дивидендов.
8. Если в годовом балансе
общества имеются убытки, то Совет
директоров или общее собрание акционеров
не вправе объявлять и выплачивать
дивиденды по акциям до тех пор, пока убытки
не будут покрыты или не будет уменьшен
Уставный капитал (фонд) общества.
9.
Дивиденды не выплачиваются по акциям,
которые не были выпущены в обращение или
находятся на балансе общества.
10. В
случае оплаты акций не полностью дивиденды
выплачиваются акционеру пропорционально
оплаченной части стоимости акций, если иное
не определено уставом общества.
11. На
дивиденд имеют право акции, приобретенные
не позднее чем за 30 дней до официально
объявленной даты его выплаты.
12. По
решению Совета директоров или общего
собрания акционеров дивиденд может
выплачиваться акциями (капитализация
прибыли), облигациями и товарами.
13.
Дивиденды облагаются налогом независимо от
формы выплаты их в соответствии с
действующим налоговым законодательством. В
случае выплаты дивидендов товарами
величина дивиденда, исчисляемая для
налогообложения, определяется исходя из
фактических цен приобретения товаров.
14. Общество объявляет размер дивиденда без
учета налогов с них.
15. Акционерное
общество открытого типа публикует данные о
размере выплачиваемых дивидендов в
средствах массовой информации.
16.
Дивиденд выплачивается обществом или
банком - агентом чеком, платежным
поручением, почтовым или телеграфным
переводом.
17. Если по поручению клиента
управление акциями осуществляется
инвестиционной фирмой, то дивиденды
выплачиваются держателю акций за минусом
вознаграждения инвестиционной фирме,
размер которого определяется в договоре с
клиентом.
18. Акционерное общество,
самостоятельно выплачивающее дивиденды,
или выплачивающий их банк - агент выступают
агентами государства по сбору налогов у
источников и выплачивают дивиденды
акционерам за вычетом соответствующих
налогов.
19. По невыплаченным и
неполученным дивидендам проценты не
начисляются. Акционер вправе требовать
выплаты неполученных дивидендов
независимо от срока образования
задолженности.
20. Дивиденд, не
востребованный владельцем или его законным
правопреемником или наследником в
установленные для истечения исковой
давности сроки, перечисляется в доход
республиканского бюджета РСФСР.
21.
Начисление дивидендов от участия в
обществе отражается записью по дебету
счета 81 "Использование прибыли" и кредиту
счета 75 "Расчеты с участниками".
22.
Начисление дивидендов от участия в
акционерном обществе работникам этого
общества, являющимся его акционерами,
проводится по дебету счета 81 "Использование
прибыли" и кредиту счета 70 "Расчеты по
оплате труда".
В случае недостаточности
прибыли, поступающей в распоряжение
общества, начисление процентов по
привилегированным акциям за счет
специального фонда отражается по дебету
счета 88 "Фонды специального назначения" и
кредиту счета 75 "Расчеты с
участниками".
ПОРЯДОК
ВЫПЛАТЫ
ПРОЦЕНТОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ
НЕПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫХ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ
23.
Проценты по облигациям выплачиваются
держателям облигаций за счет чистой
прибыли общества, а в случае ее
недостаточности за счет резервного фонда,
образуемого обществом.
24. В случае, если
финансовые средства, которыми располагает
юридическое лицо, не позволяют выплатить
одновременно дивиденды по акциям и
проценты по облигациям, преимущественное
право на получение имеют владельцы
облигаций.
25. Проценты по облигациям
рассчитываются по отношению к номиналу
облигаций независимо от их курсовой
стоимости.
26. Проценты по облигациям
могут выплачиваться раз в квартал,
полугодие или по итогам за год.
27. Если
юридическое лицо, выпустившее облигации,
признано неплатежеспособным, его имущество
может быть обращено для выплаты процентов
по облигациям.
28. Держатели облигаций
вправе требовать выплаты оговоренной суммы
процентов по облигациям в оговоренный срок.
В случае отказа в выплате юридическое лицо,
выпустившее облигации, может быть
объявлено неплатежеспособным и подлежит
ликвидации.
29. На получение процентов по
облигациям имеют право облигации,
приобретенные не позднее чем за 30 дней до их
выплаты, если иное не оговорено условиями
выпуска облигаций.
30. Проценты по
выпущенным в порядке первичного размещения
облигациям в первый год выплачиваются
пропорционально времени фактического
нахождения облигации в обращении, если иное
не оговорено условиями выпуска.
31.
Проценты по облигациям могут выплачиваться
ценными бумагами, товарами или иными
имущественными товарами, если это
предусмотрено условиями выпуска займа.
32. Проценты по облигациям выплачиваются
непосредственно юридическим лицом,
выпустившим займ, банком - агентом или
финансовым посредником, действующим по
поручению клиента чеком, платежным
поручением, почтовым или телеграфным
переводом.
33. Юридические лица,
самостоятельно выплачивающие проценты по
облигациям, или выплачивающие их банки -
агенты или иные финансовые посредники
выступают агентами государства по сбору
налогов и выплачивают проценты держателям
облигаций за вычетом соответствующих
налогов.
34. Юридическое лицо,
самостоятельно выплачивающее проценты по
облигациям, или уполномоченный на то агент
обязаны сделать отметку о выплате
процентов держателю облигаций путем
погашения или отрезания купона на
облигации.
35. Проценты по облигациям, не
востребованные владельцем или его законным
правопреемником или наследником в
установленный для истечения исковой
давности срок, перечисляются в доход
республиканского бюджета РСФСР.
36.
Выплата процентов по облигациям
юридическими лицами, выпустившими займ,
отражается записью по дебету счета 81
"Использование прибыли" и кредиту счета 75
"Расчеты с участниками".
Начальник
Управления
государственных ценных
бумаг
и финансового рынка
Б.И.ЗЛАТКИС
Дивидендная политика включает в себя принятие решения о выплате акционерам прибыли в форме дивидендов или удержании ее для инвестирования на предприятии. Решение о выплате дивидендов фактически является решением о финансировании, поскольку увеличение коэффициента дивидендных выплат (доля прибыли, выплачиваемой акционерам в форме дивидендов) уменьшает объем реинвестируемой прибыли. Если рассматривать дивидендную политику только как решение финансирования, то выплата дивидендов выступает в пассивной роли. При рассмотрении дивидендов как пассивного остатка, определяемого только наличием выгодных инвестиционных предложений, подразумевается, что для инвестора не существует различия между выплатой дивидендов и накоплением предприятием нераспределенной прибыли. Если инвестиционные проекты обещают уровень рентабельности, превышающий требуемый, инвесторы могут предпочесть вариант накопления. Если ожидаемая прибыль от инвестиций равна требуемой, то, с точки зрения инвестора, ни один из вариантов не имеет преимуществ. В противном случае инвесторы предпочтут выплату дивидендов.
Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций за счет чистой прибыли Общества, а в случае ее недостаточности за счет резервного фонда, образуемого Обществом. В случае, если финансовые средства, которыми располагает. Общество, не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и проценты по облигациям, преимущественное право на получение имеют владельцы облигаций. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год. Если Общество признано неплатежеспособным, его имущество может быть обращено для выплаты процентов по облигациям. Держатели облигаций вправе требовать выплаты оговоренной суммы процентов по облигациям в оговоренный срок. В случае отказа в выплате Общество может быть объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации. На получение процентов по облигациям имеют право облигации, приобретенные не позднее чем за 30 дней до их выплаты, если иное не оговорено условиями выпуска облигаций.
20. Процедура эмиссии акций ао.
Отличительной особенностью акционерного общества является то, что оно учреждается путем размещения акций среди его учредителей - акционеров. Акции, независимо от того, выпущены они в документарной или в бездокументарной форме, являются эмиссионными ценными бумагами, поэтому, в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. (с последующими изменениями и дополнениями), их выпуск и отчет о размещении подлежат обязательной государственной регистрации. Государственными органами, осуществляющим регистрацию эмиссии акций, являются региональные отделения Федеральной комиссии по ценным бумагам. Порядок регистрации первичной эмиссии и требования к необходимым для этого документам уснановлены в Постановлении ФКЦБ РФ от 3 июля 2002 г. N 25/пс "Об утверждении Стандартов эмиссии акций, размещаемых при учреждении акционерных обществ, и их проспектов эмиссии" (далее -"Постановлении"). Согласно Постановлению, акционерное общество обязано зарегистрировать эмиссию акций в срок не позднее одного месяца с даты его государственной регистрации. Практика показывает, что клиенты, обращающиеся по вопросам регистрации акционерных обществ, часто совершенно не осведомлены о необходимости регистрации эмиссии акций, либо считают ее необязательной. Также очень распространенными заблуждениями являются следующие: "регистрация эмиссии акций не требуется для ЗАО, у которых число акционеров меньше 50", и "срок регистрации эмиссии - не один месяц, а один год с момента государственной регистрации". Но это совершенно не так. Законодательство однозначно требует регистрировать выпуск акций всеми акционерными обществами - независимо от числа акционеров, размеров уставного капитала, формы (ЗАО или ОАО), или каких-либо других факторов. Регистрации подлежат также все последующие (дополнительные) выпуски акций, например, в случае увеличения уставного капитала акционерного общества. Ответственность за несвоевременную регистрацию или отказ от регистрации эмиссии акций, установлена статьей 51 Закона "О рынке ценных бумаг", в соответствии с пуктом 1 которой: "За нарушения настоящего Федерального закона и других законодательных актов Российской Федерации о ценных бумагах лица несут ответственность в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным или уголовным законодательством Российской Федерации. Вред, причиненный в результате нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, подлежит возмещению в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации." Процитируем также пункт 4 вышеуказанной статьи: "Должностные лица эмитента, принявшие решение о выпуске в обращение ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию, несут административную или уголовную ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации." В Уголовном кодексе РФ нарушениям при эмиссии ценных бумаг посвящена отдельная статья
Покупая ценные бумаги, инвестор рассчитывает на получение прибыли от такого шага. В этом случае необходимо четко знать, какие предполагаются дивиденды по облигациям и каков порядок расчета доходности в зависимости от типа вложения.
Что такое облигации
Финансовые рынки предоставляют много способов получения дохода. Одним из них является капиталовложение в ценные бумаги. Данное понятие объединяет виды документов, подтверждающих имущественные права, которые передаются держателю бумаги только по ее предъявлении. Ст. 143 и 192 ГК РФ дают перечисление видов бумаг. Всего в общей сложности их насчитывается шестнадцать. К наиболее распространенным видам относят акции, векселя и облигации.
В правовой структуре имеется целый ряд классификаций ценных бумаг. Они могут быть именными, т. е. с обязательным обозначением обладателя учетной записи, или срочными – те, что следует погасить в течение ближайшего года и пр.
Облигация относится к категории эмиссионных бумаг. Это значит, что владелец получает свой доход от эмитента (лицо, выпустившее бумагу), предварительно вложив денежные средства в облигации, которых имеется несколько разновидностей:
- Бросовые. Такой вид отличает более высокая доходность. В свою очередь он делится на подвиды. Во-первых, это бумаги, которые изначально при выпуске характеризует существенная надежность. Со временем такие облигации приобретают повышенные риски из-за финансовых проблем эмитента. Учитывая, что к этому добавляется высокий размер дисконта, расчет на их доходность в будущем может не оправдаться. Второй подвид это – облигации, имеющие высокий риск уже при эмиссии. Причина его кроется в отсутствии обеспечения у эмитента. Их выпуск, обычно, преследует конкретные цели. Это может быть необходимость слияния двух или более юрлиц или желание произвести выкуп контрольного пакета акций. Общей чертой бросовых облигаций является превышение объема заемных средств эмитента над личными.
- Безотзывные. Такой вид характеризует правовая невозможность для эмитента осуществить отзыв бумаги для ее досрочного погашения. Он будет обязан выплачивать все дивиденды до конца срока, указанного на облигации.
- «Бык-Медведь». К особенностям данного вида относят тот факт, что их выпуск проводят двумя созависимыми траншами. Погашение первого транша ведет за собой увеличение стоимости второго актива, а погашение второго – наоборот уменьшение цены первого.
При правильном подходе человек получает профит от вложений в облигации
- Гарантированные. Для сделок по таким бумагам присуще наличие сторонней структуры, которая берет на себя роль гаранта по будущим выплатам.
- Доходные. Их эмиссия обусловлена необходимостью произвести замещение прошлого выпуска, если у эмитента отсутствуют средства на его погашение. Для таких облигаций характерен высокий доход, но только при условии, что эмитент получил достаточную для этого прибыль.
- Облигации действия. Они являются финансовыми гарантиями по осуществлению проекта. Выдаются банковскими учреждениями.
- Именные. Владельцем может быть конкретное лицо (имя обычно отпечатывают на самой бумаге), которое заносится в реестр официальных держателей.
- Золотые. Эмитент обеспечивает этот вид облигаций любым драгоценным металлом (просто, чаще всего, им оказывается именно золото).
- Облигации накопления. В установленный срок по ним производится начисление дивидендов, выплату которых совмещают с основным погашением по окончании срока действия.
- На предъявителя. Эмитент фиксирует их выпуск в финансовой отчетности. Составной частью бумаги являются купоны, которые при каждой выплате дивидендов должен предъявлять держатель (они просто отрываются от облигации по одному).
- Отзывные. Эмитент при выпуске устанавливает для себя право на досрочный отзыв и погашение этого вида облигаций.
- Облигации пут. Предоставляют право своему владельцу предъявить их эмитенту для погашения в любой срок.
- С платежами по выбору. Выпуская бумагу, эмитент закрепляет для себя возможность в будущем определять единолично валюту погашения.
- С плавающими дивидендами. Основным признаком является наличие фиксированной выплаты по купону только в первое полугодие после эмиссии. Затем каждые шесть месяцев ставку пересматривают.
- Товарные. Погашение по ним осуществляется не в валютной форме, а товаром.
- Земельные. Обеспечительным элементом по таким облигациям эмитент выставляет собственные земельные участки.
Эмитент гарантирует держателю облигации произвести выплату основной ее стоимости и дохода по купонам.
Облигации относятся к ценным бумагам и и могут подразделяться на виды в зависимости от разных параметров
Понятие о дивидендах
Вкладывая денежные средства в ценные бумаги, их владельцы надеются не только на их возврат, но и на получение дополнительного дохода. Дивидендами принято именовать часть прибыли компании, которая выплачивается держателям ее бумаг.
Цель создания большинства компаний – это получение прибыли. Подсчет ее осуществляется через определенные, установленные законом и внутренними документами, промежутки времени. Это, так называемые, отчетные периоды. По их завершении принимается решение об осуществлении выплат всем держателям ценных бумаг организации. Обычно речь идет об акционерах.
Облигации, как и акции, дают своему владельцу право на получение части прибыли компании. Разница заключается только в том, что они не позволяют стать совладельцем предприятия. По сути, держатель облигации – это кредитор эмитента, который в свою очередь, обязан:
- Производить периодически выплаты за использование предоставленных денежных средств.
- Погасить полностью бумагу по наступлению указанного срока.
Если выплата дивидендов по акциям не является обязательной, то выплата по купонам – это установленная правилами необходимость. Еще одной отличительной чертой является более высокая стоимость. Именно поэтому основной пласт покупателей облигаций – это организации или физлица с большим капиталом. Например, в 2017 г. Сбербанк приобрел облигации Газпрома на сумму 45 млрд. руб. Если брать мировые финансовые рынки, то государственные облигации США покупают, в основном, центробанки иных государств.
Выплаты покупателям облигаций процентов из прибыли компании есть ничто иное, как дивиденды
Цена облигации – это не единственная величина. Она может быть:
- Номинальной. Это сумма, позаимствованная эмитентом. Как правило, значение отпечатано на самой облигации. Она означает, что таковая гарантированно будет погашена к указанному сроку, Плюс именно на нее начисляют дивиденды в виде процентов. Для расчета прибыли по бумаге берется разница между стоимостью номинальной и продажной. Изначально установленная цена со временем может быть изменена самим эмитентом, но остается фиксированной долгий промежуток времени.
- Рыночной. Не всегда продажная цена выше номинальной. Иногда ситуация на финансовом рынке складывается таким образом, что она опускается. Данный показатель зависит от степени риска, размера выплачиваемых дивидендов, временного промежутка, в течение которого бумага обращается на рынке, текущая стоимость формируется по факту ожидаемой прибыли, т. е. номинальной цены и выплат по купонам. Текущий доход является аннуитетным. Для расчета стоимости облигации используют следующую формулу:
PV – текущая стоимость (приведенная стоимость)
K – купонные выплаты
r – ставка дисконтирования
H – номинал стоимости облигаций
n – число периодов в течение которых осуществляется выплата купонных доходов
Учитывая, что номинал разных облигаций имеет отличия, для расчета следует принимать во внимание курс облигации:
Ц р – рыночная цена облигации в рублях
Н – номинальная цена облигации в рублях
В мировых финансовых рынках принято производить расчет и выкупной стоимости, т. е. суммы, по которой эмитент погашает облигацию. В России же это понятие не используется, т. к. стоимость должна совпасть с номиналом.
Основные виды дивидендов
Общая прибыль по облигациям несет в себе несколько составляющих:
- Изменения стоимости бумаги в сторону увеличения или понижения за конкретный период времени.
- Установленный размер выплат по купонам.
- Прибыль, получаемая от перепродажи облигаций.
Необдуманные покупки облигаций без проведения необходимых расчетов грозят потерей денег
Дивиденды относятся к категории фиксированной прибыли. Эмитент обязан выплачивать их держателю бумаги в течение всего срока ее обращения. Иногда он насчитывает более десятка лет. Размер купонных выплат напрямую связан со степенью надежности эмитента. Чем она выше, тем ниже купонные платежи. Они могут быть поделены на следующие группы:
- Платежи, подвергаемые индексации через определенные временные промежутки (чаще всего раз в год).
- Процент устанавливается при эмиссии и не пересматривается в течение всего срока обращения бумаги.
- Выплаты по купонам осуществляются не через определенные отрезки времени, а сразу вместе с погашением номинала в установленный срок.
Лицо, инвестировавшее денежные средства при перепродаже облигации, может рассчитывать на получение какого-то дополнительного дохода, но не всегда, а только при условии, что продажная стоимость окажется выше номинальной. Если соотносить это с экономической терминологией, то таковой доход является приростом капитала.
Реинвестиции – это еще один возможный источник получения дохода по облигациям. Но его осуществление допустимо лишь при стабильном текущем доходе, которого достаточно для вложения в иные проекты. Обязательным условием будет долгосрочность облигации.
Бездумное вложение в облигации может обернуться для инвестора существенными убытками. Поэтому прежде, чем принять такое решение, необходимо произвести расчет потенциальной доходности бумаг.
Во-первых, нужен расчет текущей доходности. Она представляет собой сумму всех дивидендов по отношению к стоимости покупки.
d тек – текущая доходность облигации
Д – доход (сумма, выплачиваемая в год)
Ц 0 – курс стоимости облигации, по которой она была приобретена в рублях
У этой формулы один недостаток – она не дает возможности спрогнозировать возможные изменения стоимости облигации, пока она находится во владении держателя. Если обеспечить дивиденды по купону невозможно, то доходность по нему будет нулевой.
Поэтому необходим показатель, который примет во внимание все аспекты инвестиций в бумагу – это полная доходность. Для ее определения нужно воспользоваться формулой:
d кон – конечная или полная доходность облигации
Д сов – совокупный процентный доход в рублях
Р – величина дисконта по облигации
К р – курс стоимости облигации, по которой она была приобретена
Т – число лет, в течение которых инвестор владел облигацией
Если для облигации не предусмотрен вариант досрочного погашения и она остается на руках инвестора до заранее определенного срока, то сумма дисконта высчитывается просто. Это разница между номиналом и ценой покупки. Когда держатель избавляется путем сбыта облигации от нее досрочно, сумму дивиденда определяют как разницу между ценой покупки и продажи. Важная деталь – при расчете необходимо вычесть сумму налога и учесть потери по причине инфляции.
Только при верном подходе и просчете потенциальной прибыли будет профит от вложений
Способы выплаты доходов
От вида облигации зависит порядок начисления и получения прибыли по ней:
- Если бумага относится к категории купонных, то эмитент обязан через строго установленные промежутки времени выплачивать держателям купон. Выплаты продолжаются в течение всего временного промежутка, от покупки облигации и до ее погашения.
- Наличие фиксированного купона по облигации предполагает установление при эмиссии определенного процента, который должен быть выплачен инвестору через строго установленный промежуток времени.
- При переменном купоне процент по нему является величиной фиксированной до срока оферты. Потом же сумма может быть изменена, если произошли перемены в конъюнктурной структуре рынка. Такой шаг дает эмитенту возможность понизить риски, а инвестору предоставить облигацию для досрочного погашения. Между офертами доходность по таким ценным бумагам считается не относительно даты погашения, а применительно к сроку оферты.
- Выпуск бумаги с индексируемым купоном предполагает, что процент по нему будет меняться вследствие существенных перемен основных показателей финансового рынка (ставка ЦБ РФ, курс иностранной валюты и пр.). Эмитент обязан осуществлять публикацию расчетной формулы, по которой все держатели могут определить доходность.
- Если облигация относится к категории дисконтных, то купонные выплаты по ней не предполагаются.
Доход по облигациям имеет несколько составляющих. В первую очередь – это дивиденды. Расчет их зависит от множества факторов: вида бумаги, срока эмиссии, конъюнктуры финансового рынка и пр. Для каждого случая имеется своя формула.
Существует несколько видов инвестирования, и нельзя однозначно утверждать, какой из них лучше. Мы расскажем о самых востребованных, после чего вы, руководствуясь собственными предпочтениями, сможете сделать свои выводы.
В чем разница между акциями и облигациями
И , и относятся к инструментам рынка ценных бумаг. Для предприятий они – эффективное средство пополнения капитала. Инвесторам же они необходимы для получения прибыли. Тем не менее, у акций и облигаций разные механизмы действия.
Покупая акцию, инвестор получает долю в активах и может претендовать на часть прибыли компании. Приобретая облигацию, инвестор становится кредитором предприятия.
Как работают акции
Акцией называют ценную бумагу, которую выпускает предприятие, являющееся акционерным обществом или реорганизованное в АО. Акции разных компаний обладают разной стоимостью. С течением времени она может меняться. Покупая некоторое количество акций, инвестор вносит в уставной капитал фирмы вклад, величина которого равна суммарной стоимости этих бумаг. Обладатель акций имеет право на получение дохода, или дивидендов, источником которых является нераспределенная прибыль акционерного общества. Таким образом, продажа акций – эта передача доли имущества компании в руки инвестора. Различают обычные и привилегированные акции.
Приобретая акции какого-либо предприятия, инвестор идет на осознанный риск. Ценность акций определяется стоимостью предприятия и может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от его положения на рынке. Оценка предприятия рынком зачастую оказывается необоснованной.
Как работают облигации
Подобно акции, облигация является ценной бумагой, выпуск которой инициируется предприятием с целью улучшить свое финансовое положение. Испытывая недостаток средств, оно эмитирует облигации и предлагает их как физическим, так и юридическим лицам. Облигация имеет определенный срок действия. Держатель облигации приобретает право на получение дохода (фиксированных процентов) с нее. По окончании срока действия бумаги эмитент возвращает держателю ее номинальную стоимость.
Облигация – это долговая бумага. Приобретение и держание облигаций – это своего рода кредитование. Доход, получаемый держателем, является фиксированным.
Что же касается рисков, то в этом отношении облигации предпочтительнее акций, так как волатильность их низка. Но это не значит, что инвестор совсем ничем не рискует: всегда существует возможность того, что предприятие не сможет расплатиться со своими кредиторами.
Акция и облигация: отличия
Сравнивать эти виды ценных бумаг следует по нескольким параметрам:
- 1. Участие в управлении компанией-эмитентом. Владельцы акций теоретически имеют возможность влиять на политику АО, так как входят в совет акционеров и имеют право голоса. Владельцы облигаций не принимает участия в судьбе компании, а всего лишь предоставляют ей займ на определенный срок.
- 2. Статус держателя ценной бумаги. Акционер – это совладелец компании, в то время как держатель облигации – это кредитор.
- 3. Доходность. Дивиденды от акций всегда превышают проценты по облигациям. Иногда эти величины несоизмеримы.
- 4. Риски. Когда компания становится банкротом, она в первую очередь рассчитывается с держателями облигаций. Акционеры же имеют шанс вообще ничего не получить. Тем не менее, обе бумаги – и облигация, и акция относятся к рисковым.
Подведем итоги. Акции могут быстро обогатить инвестора, а могут резко обесцениться и оставить его ни с чем. Облигации более надежны. Доходы по ним стабильны, но невелики. Зачастую начинающие инвесторы отдают предпочтение именно облигациям. Акции – инструмент продвинутых игроков.