A "pohárnak" vége. Mi fenyegeti Oroszországot a Tartalékalap bezárásával? Korlátozás nélküli felhatalmazás. Mi történik a tartalékalap kimerülése után? Mi történik, ha elfogy a tartalékalap?

A kép szerzői joga Thinkstock Képaláírás A Pénzügyminisztérium a tartalékalap kimerülésére és az állami alkalmazottak fizetésének problémáira számít

Tatyana Neszterenko orosz pénzügyminiszter első helyettese a hétvégén arra figyelmeztetett, hogy az oroszországi gazdasági válság súlyosbodni fog. Neszterenko szerint ehhez az orosz tartalékok kimerülése vezet, és előfordulhat, hogy a kormánynak még a közalkalmazottak fizetésére sem lesz elég pénze.

A pénzügyminiszter első helyettese szerint Oroszország tartalékai 2017 végére teljesen kimerülnek, ha nem hajtják végre a strukturális reformokat. Ekkor a kormánynak nem lesz több pénze a köztisztviselők fizetésére.

Neszterenko szerint a kormány eddig csak a tartalékoknak köszönhetően tudta megőrizni a stabilitás látszatát.

• Miért nem segít egy új leértékelés az orosz gazdaságnak?
• EBK-szakértők: Az orosz régiók depresszióba süllyedtek

"A vihar középpontja az az állapot, amikor minden elcsendesedik. Amikor minden nyugodtnak és biztonságosnak tűnik, de valójában már ebben a középpontban vagyunk. A politikusoknak pedig értékelniük kell és olyan megoldásokat kell választaniuk, amelyek megnehezítik a kijutást ebből a központból. a vihart, de ellenőrzött üzemmódban” – idézte a RIA Novosztyi egyik magas rangú tisztviselőjét.

A Pénzügyminisztérium szerint 2016. július 1-jén a Tartalékalap volumene csaknem 2500 milliárd rubel volt. Az alap volumene még ez év elején is meghaladta a 3,6 billió rubelt, 2015 januárjában pedig az 5 billió rubelt.

A Reuters ügynökség is beszámolt az orosz tartalékok küszöbön álló kimerüléséről. Az ügynökség rendelkezésére álltak a 2017–2019-es költségvetési tervezet anyagai. Ezen anyagok szerint Oroszország 2017-ben felhasználja a tartalékalap fennmaradó részét.

Ezután a hatóságok elkezdik költeni a Nemzeti Vagyonalapot, amelyet 2019-re 2,79 billió rubelre csökkentenek.

Az NWF eredetileg a jövőbeni nyugdíjasok stabilizációs alapjaként jött létre. Ha figyelembe vesszük a banki betétekre elhelyezett pénzeszközöket, valamint az infrastrukturális projektekbe fektetett pénzeszközöket, akkor az alap összege 500 milliárd rubel lesz.

A Pénzügyminisztérium összesen mintegy 1,8 milliárd rubelt vesz el az NWF-től három év alatt.

A Pénzügyminisztérium ezen előrejelzéseit aztán megerősítették a Vedomosti újság forrásai. A kiadvány szerint a Pénzügyminisztérium komolyan növelni kívánja a külső hitelfelvételt, hogy megbirkózzon a forráshiánnyal.

A Felső Közgazdasági Iskola Fejlesztési Központja szerint az idei év első felében a szövetségi költségvetés hiánya 1500 milliárd rubelt tett ki.

A tartalékalapból 780 milliárd rubelt használtak fel a finanszírozására. Emellett az alap veszteségei a deviza átértékeléséhez kapcsolódnak.

A Tartalékalap kimerülésének következményei

A BBC által megkérdezett szakértők egyetértettek abban, hogy a tartalékalap a közeljövőben valószínűleg kimerül. De ennek a következményei eltérőek lehetnek.

Egyes szakértők úgy vélik, hogy a hatóságok valóban elmennek a bérek csökkentéséig. Mások más intézkedéseket javasolnak - az államadósság növekedését, a nyomdát vagy a jegybank tartalékait.

Ha abból indulunk ki, hogy a költségvetés bevételei és az olajárak a második félévben megegyeznek az elsővel, akkor idén csaknem 2 milliárd rubelt veszít a költségvetés – számolt ki Valerij Mironov, a Közgazdasági Felsőoktatási Egyetem Fejlesztési Központjának munkatársa. . Ezt a lyukat a tartalékalap segítségével betömik.

Mironov költségvetési megszorításokra számít. Azt javasolja azonban, hogy a kormány ne az állami alkalmazottak fizetésével kezdjen, hanem az egészségügyi, oktatási, útépítési és egyéb gazdasági kiadásokkal. "Valójában ismét a 90-es évek szintjén találjuk magunkat" - véli Mironov.

Az állami alkalmazottak fizetésének csökkentése is lehetséges, nem zárja ki Mironovot. Ebben az esetben néhányuk, elsősorban a biztonsági erők, kénytelenek lesznek üzletet kezdeni.

Andrey Movchan, a Carnegie Moscow Center gazdasági programjának vezetője úgy véli, hogy a költségvetésben nincs pénz a bérek kifizetésére, azokat a tartalékalapból vonják le. Ezért Neszterenko szavaiban van néhány, ahogy ő fogalmazott, ravaszság.

Movchan szerint a költségvetési hiányt például hitelfelvétellel lehet pótolni. Oroszország költségvetési hiánya 3-4%, az államadósság szintje alacsony.

10 éven belül a külső és belső adósság 3-4%-kal növelhető, és ennek eredményeként az államadósság a GDP mintegy 40%-ával - akár a GDP 110%-ával - nő. Sok országban sokkal magasabb az államadósság – emlékeztet Movchan.

Mironov nem ért egyet az államadósság növelésének terveivel, aki emlékeztet arra, hogy az oroszországi hitelfelvételi lehetőségeket szankciók korlátozzák.

Movchan emlékeztet a jegybank tartalékaira is, amelyek ellenében rubelt lehet nyomtatni, valamint az "inflációs adó" bevezetésének lehetőségére. A Központi Bank egyszerűen a GDP 1-2%-át teszi ki rubelt, és az infláció ilyen helyzetben 12-15%-ra emelkedik.

A költségvetés feltöltésének van egy másik trükkös módja is, amelyről nemrégiben beszéltek orosz tisztviselők. segít növelni a költségvetési bevételeket.

Elbukott reformok

Nyikolaj Kascsejev, a Promsvyazbank biztosa abban, hogy a Pénzügyminisztérium megpróbálja követni Alekszej Kudrin volt pénzügyminiszter előírásait, és a „jobb ébernek lenni, mint lazábbnak” elvből kiindulni, ezért a minisztérium illetékesei a legrosszabb forgatókönyvekről beszélnek. . Úgy véli, az osztály egyszerűen megpróbálja megakadályozni a helyzet negatív alakulását.

Mironov viszont biztos abban, hogy a Pénzügyminisztérium komoly problémákat fogalmaz meg a költségvetéssel kapcsolatban: ha a Pénzügyminisztérium előre figyelmeztet, nem lesz okolható egy jövőbeni válságért.

Van egy másik elmélet is: a pénzügyminisztérium Kudrin befolyása alatt reformcsomagot hirdet. A tisztviselők némileg túloznak, hogy legyen idejük reformjaikat a költségvetéssel együtt javasolni.

Valójában Kudrin, aki jelenleg a Stratégiai Kutatási Központot vezeti, azzal van elfoglalva, hogy stratégiát írjon Oroszország 2018 utáni fejlesztésére.

Maga Kudrin szerint következtetései egy másik, az orosz gazdaság fejlesztését szolgáló hosszú távú programhoz – a Stratégia 2030-hoz – kapcsolódnak majd.

Ezzel egy időben Andrej Belousov elnökhelyettes javaslatára kidolgozzák a Stolypin Club gazdasági programját. A média arról számolt be, hogy ellensúlyozni fogja Kudrin programját.

Mindezek a reformprogramok a 2011-ben kiadott Stratégia 2020 örökösei lesznek. Ezt a reformprogramot a legnagyobb orosz szakértők készítették, és a legtöbb pontját soha nem hajtották végre.

A „Stratégia” kiemelt pontjai között szerepel a bíróságok és a rendőrség reformja, a korrupció elleni küzdelem, az oktatásra és az egészségügyre fordított kiadások növekedése, a nyugdíjkorhatár emelése és az olajfüggőség csökkentését célzó különféle intézkedések.

Szakértők szerint minden új reformprogram megközelítőleg ugyanazokat a tételeket tartalmazza majd, mert pontosan ezekre van szüksége az orosz gazdaságnak.

Movchan például a rendvédelmi szervek reformját, az állami szervek létszámának csökkentését és általában a közigazgatás reformját mint olyannak nevezte.

Kascsejev emlékeztetett arra, hogy az olaj- és gázbevételeket külön költségvetésben vagy alapban kell felhalmozni, ahogyan az a világ számos országában történik.

A szakértők azonban úgy vélik, hogy Oroszországban szinte senkit sem érdekelnek igazán a reformok.

Movchan úgy véli, hogy Oroszország a rossz közérzet csapdájába esett: minden stabil, de az emberek szegények maradnak. Véleménye szerint az oroszok inkább félnek a reformoktól.

„Minden ember valahogy megszokta, mindenki a helyén ül, nem érti a jövőt, de értékeli a jelent” – magyarázza Movchan.

A kormány szerinte szintén nem akar kockázatot vállalni.

„És a mi elitünk, a jelenlegi kormány haszonélvezői, akik saját házat építenek, mint tudják, százmillió dollárért, és repülővel viszik a kutyájukat Párizsba, nekik végképp nincs szükségük reformokra, hiszen a reformok versenyt jelentenek. független tőke” – véli.szakértő.

Mironov arra is emlékeztet, hogy az olajár esése után a kormány másfél éve nem tud hosszú távú forgatókönyveket készíteni.

Decemberben a kormány elköltötte a Tartalékalap összes forrását. Több mint 1 billió rubel. költségvetési hiány fedezésére szolgált. 2018-ban a hiányt az NWF finanszírozza

Fotó: Maxim Bogodvid / RIA Novosti

A Pénzügyminisztérium decemberben teljes egészében elköltötte a Tartalékalap forrásait a szövetségi költségvetési hiány fedezésére – áll a hivatal honlapján olvasható közleményben. A tartalékalap fennmaradó részét - 7,62 milliárd dollárt, 6,71 milliárd eurót és 1,10 milliárd fontot - 1 billió rubelért adták el a Központi Banknál. és jóváírják a szövetségi költségvetés egységes számláján. Ennek következtében a Tartalékalap számláin „nulla egyenleg alakult ki”, 2018. február 1-jén pedig a tavalyi terveknek megfelelően megszűnik – áll a Pénzügyminisztérium közleményében.

A tartalékalapot december 22-én nullázták le, amikor az utolsó 54 milliárd rubelt a költségvetési hiány finanszírozására fordították – derül ki a kincstár statisztikájából. 2017. január-novemberben a Tartalékalap érintetlen maradt. A költségvetési hiány 2017-ben a Pénzügyminisztérium szerint a GDP körülbelül 1,6%-át tette ki (1,5 billió rubel).

A Pénzügyminisztérium többször is figyelmeztetett a Tartalékalap 2017 végére történő kimerülésére. Már 2016 elején az alap forrásainak felhasználási ütemének megőrzése mellett 2017-re kimerül. Ezt követően a költségvetési hiányt a Nemzeti Jóléti Alapnak (NJF) kell fedeznie.

2017-ben a kormánynak sikerült jelentősen csökkentenie a szuverén tartalékok kiadásait - nettó kiadásaik körülbelül 790 milliárd rubelt tettek ki. a tervezett 1700 milliárd helyett – mondta Siluanov január 10-én újságíróknak. „Ez a fiskális szabály munkájának köszönhető, amely a 40 dolláros hordónkénti árat meghaladó olaj- és gázbevételek kormánytartalékba történő irányítását írja elő” – mondta.

A tartalékalap rubelben számolva 2015 elején érte el maximumát – 5,86 billió rubel, és a gazdaság méretéhez viszonyított maximum - 2009 elején: 12,5% GDP. 2016-ban a Tartalékalap volumene 3,7-szeresére csökkent - 3,64 billió rubelről. kevesebb mint 1 billió.

Oroszországnak most egy szuverén alapja maradt, de az idén ismét elkezdődik a feltöltése. 2017-ben a Pénzügyminisztérium már mintegy 829 milliárd RUB értékben további olaj- és gázbevételhez jutott. — devizavásárlásra szolgáltak, amelyet 2018. október 1. előtt utalnak át a Nemzeti Népjóléti Alapba. Az állandó költségvetési szabály részeként az olaj- és földgáztöbblet teljes mennyiségét az NWF-hez irányítják.

A Tartalékalap és az NWF 2008-ban jött létre a Stabilizációs Alap felosztása eredményeként. Az első a költségvetési hiány finanszírozási forrása volt a kincstári bevételek meredek csökkenése esetén. A második az állampolgárok nyugdíjellátásának hosszú távú mechanizmusának részeként jött létre, bár ez a funkció lényegében nem működött. Például 2008–2009-ben az NWF egy részét a bankok válságellenes támogatására költötték (ennek eredményeként az alap jelenleg 279 milliárd rubel értékben birtokolja a VTB, a Gazprombank és a Rosselkhozbank elsőbbségi részvényeit). Úgy döntöttek, hogy a források másik részét hosszú távú önfenntartó infrastrukturális projektekbe fektetik be, mint például a Transzszibériai Vasút és a BAM korszerűsítése vagy egy finnországi atomerőmű építése.

Folyékony egyenlegek

2018. január 1-től az NWF rubelben kifejezett volumene 3,75 billió rubel. De amint az RBC kincstári adatokon alapuló számításaiból következik, ennek a mennyiségnek csak 59%-a (2,2 billió rubel) szabad forrás, amely bármikor levehető a központi banknál vezetett számláról, és felhasználható a költségvetési hiány vagy a költségvetés hiányának finanszírozására. a Nyugdíjpénztár.

A fennmaradó részt pénzügyi eszközökbe fektetik be - betétek a Vnesheconombankban (222,5 milliárd rubel plusz 6,25 milliárd dollár), a VTB, a Rosselkhozbank és a Gazprombank elsőbbségi részvényei (279 milliárd rubel), az infrastrukturális projektek megvalósításához kapcsolódó értékpapírok (113 milliárd rubel) és 4,1 dollár. milliárd, amelyeket az Orosz Vasutak és az Atomenergia Corporation elsőbbségi részvényeiben, a Yamal LNG, a Zapsibneftekhim stb. kötvényeiben helyeznek el, a VTB-nél és a Gazprombankban betéteket az infrastrukturális projektek finanszírozására (164 milliárd rubel). Az NWF további hárommilliárd dollárt fektetett 2013 végén Ukrajna eurókötvényeinek vásárlásába, amelyet az ország hatalomváltása után nem volt hajlandó kifizetni.

A Nemzeti Népjóléti Alap jegybanknál vezetett devizaszámlákon vezetett likvid pénzeszközei például külföldi államok rendkívül megbízható kötvényeiben helyezhetők el.

2018 során a Pénzügyminisztérium körülbelül 2 billió rubel értékben cserélt valutát az NWF-re. további olaj- és gázbevételek hordónkénti olajáron 54-55 dollár – becsülte Siluanov (ezeket az összegeket, illetve már 2019-től átutalják az NWF-hez). 60 dollárnál a devizavásárlások volumene 2,8 billió rubel lesz.

Az új évben a Nemzeti Jóléti Alap pénzeszközei lesznek a szövetségi költségvetési hiány fedezetének fő forrása a hitelfelvétel mellett – a tervek szerint a Nemzeti Jóléti Alapból 586 milliárd rubelt fognak felhasználni. Ám a következő két évben, amikor az NWF-et szinte már nem költik el, hanem csak feltöltik, a hitelfelvétel lesz a hiány fedezésének fő forrása. Ugyanakkor a költségvetési hiányt a GDP 1%-án belül fogják meghatározni.

2017 decemberében a Pénzügyminisztérium a Tartalékalap (RF) utolsó billióját költötte a költségvetési hiány fedezésére, február 1-től pedig megszűnik a "malacka bank". Azt, hogy az Orosz Föderáció pénze hová áramlott és ez mit jelent az orosz gazdaság számára, a finanszírozókkal együtt foglalkozott a "Viharral".

A Tartalékalap pontosan 10 évig működött - 2008-ban jelent meg, miután a Stabilizációs Alap Nemzeti Jóléti Alapra (NWF), sőt, Tartalékalapra oszlott. És most az Orosz Föderáció az NWF joghatósága alá kerül. A tartalékalap egyenlegén lévő források az olaj- és gázexportból származó váratlan nyereségek voltak.

2015 februárjára, amikor pénzre volt szükség a költségvetési lyuk bezárásához, a Tartalékalap 5800 milliárd rubelt tett ki, az év végére pedig 3600 milliárd rubelre csökkent (a Pénzügyminisztérium adatai). Milliárdokat költöttek nemcsak a szövetségi költségvetés hiányosságainak befoltozására, hanem például a nyugdíjalap költségvetésének fedezésére is. Körülbelül 160 milliárd rubel havonta.

Az utolsó Oroszországban maradó "malacka bank" - a Nemzeti Vagyonalap - volumene Anton Siluanov pénzügyminiszter előrejelzése szerint az év elején 3700 milliárd rubel lesz. Az idei költségvetés 1100 milliárd rubel kivonását irányozza elő az NWF-ből. Ebben a forgatókönyvben a Nemzeti Népjóléti Alap pénzeszközei nem biztos, hogy sokáig elegendőek (1100 milliárd rubelért három év – és 300 milliárd marad belőle). Igaz, a Pénzügyminisztérium azt ígéri, hogy költségvetési pénzből tölti fel az alapot, ha egy hordó költsége meghaladja a 40 dollárt.

„Fel kell ismernünk azt a tényt, hogy 2008 óta az ország az aftershock terápia állapotában él, és feláll a térdéről. A 2008-as és 2009-es gazdasági világválság sokkjából alig térve ki, geopolitikai irányvonalunkat folytatni kezdtük, a szuverén orosz érdekek erősítését és védelmét, szankciók nyomásának és nemzetközi jogsértési vádak és egyéb ostobaságok miatt. A saját szuverén pozíció és politika megvédése a globális geopolitikai térkép keretein belül pedig költséges, sok pénzt igénylő vállalkozás. Logikus, hogy a stabilitás fenntartásához és a gazdasági fejlődés biztosításához a perselyből kellett pénzt költeni” – mondja Roman Blinov, a Nemzetközi Pénzügyi Központ elemzője.

Mivel a Tartalékalap kiapadt, a költségvetési hiány finanszírozására pénzt vesznek el az NWF-től. 2017-ben a költségvetés hiánya 1,6% (1,5 billió rubel) volt. Petr Pushkarev, a TeleTrade cégcsoport vezető elemzője szerint a feltöltés nélküli üzemmódban az NWF nyugodtan fedezi a kétéves hiányt.

Magát a szövetségi költségvetést pedig ugyanúgy fogják felhasználni, mint az elmúlt három évben: többek között állami alkalmazottak fizetésemelésére, juttatásokra, a 2014 óta tartó teljes áremelkedés következményeit ellensúlyozó kifizetésekre, infrastrukturális projektekre. mondja.

A szakértők biztosak abban, hogy amíg az államnak van méltó "malacperse", a hatóságok őszintén nem spórolnak a nyugdíjasokon és általában a szociálisan védtelen lakosságon.

Nehezebb lesz, ha hipotetikusan vis maior események fordulnak elő a gazdaságban. Például az árutőzsdei jegyzések gyorsan le fognak kúszni (hordónként 40 dollár alá), és a Pénzügyminisztérium nem tudja majd feltölteni az NWF-et.

„Amíg fő exporttermékeink árai nőnek, az orosz gazdaság jól érzi magát, és kormányunknak lehetősége lesz arra, hogy szerény, de többlet keretein belül alakítsa ki és hajtsa végre a szövetségi költségvetést, legrosszabb esetben pedig szerény hiány” – mutat rá Blinov.

Egy másik dolog, ha a "malacka bank" mégis kiszárad. A szakértő szerint ebben az esetben „a kormánynak dolgoznia kell. Nem könnyű ülni és nézni azt az olaj- és gázvezetéket, amelyről a befektetések és a valuta folyóként ömlött az országba.”

Elég időt töltöttek ennek a csodálatos látványnak a megtekintésével. és a történelemnek ebben az időszakában valószínűleg az érdeklődők többségéhez kellett volna eljutnia, hogy a víz nem folyik a fekvő kő alatt. És számomra úgy tűnik, hogy globális strukturális reformok nélkül, amelyek nemcsak az ország gazdasági fejlődésének, hanem az ország politikai jelenének szinte minden aspektusát érintik, mi, nem is 2018. február 1-től, hanem sokkal korábban, sem a tartalékalappal, sem nélküle nem lehet megmenteni.

Nos, ha az ország gazdasága életre kel, és ösztönzőket kap a fejlődéshez és a normális működéshez, akkor a lakosság mindent megkap, amit akar: alacsony kamatokat, átlátható és megbízható bankokat, nyereséges vállalkozásokat és új munkahelyeket, és végül - növekvő jövedelmeket, - összegzi Blinov.

Alena Katkova

Oroszország tartalékalapját, amelyben az olaj- és gázbevételek terhére halmozták fel, gyakorlatilag az év végére elköltik. További 660 milliárd rubelt vonnak ki a Nemzeti Jóléti Alapból (NWF). Kedden jelentették be Anton Siluanov pénzügyminiszter. A miniszter szerint összesen mintegy 1 billió rubelt vonnak ki az alapból. 2017. december 1-jén 992 milliárd rubel maradt benne.

A tartalékalapot még 2015 februárjában kezdték el költeni a szövetségi költségvetésben lévő lyuk bezárására, majd méretét csaknem hatszorosára, 4900 milliárd rubelre csökkentették. A Nemzeti Jóléti Alap pénzeszközeit ez év szeptemberében kezdték el költeni a Nyugdíjpénztár költségvetési hiányának fedezésére - körülbelül havi 160 milliárd rubelt. December elejéig 490 milliárd rubel ment el az alapból.

Jövő évtől a Nemzeti Vagyonalapot összevonják a Tartalékalappal. A megfelelő rendeletet aláírták Vlagyimir Putyin orosz elnök Idén július 31. Ezt a pénzügyminisztérium által a tőzsdén vásárolt valuta terhére pótolják, a 40 dollár feletti olajárból származó költségvetési bevételek felhasználásával.

A 2018-ra elfogadott költségvetés alapján 1113 billió rubelt terveznek kivenni a közös alapból. A Pénzügyminisztérium előrejelzései szerint az NWF mérete 2018. január 1-jén 3,7 billió rubel lesz.

– kérdezte az AiF.ru Az FG "Kalita-Finance" elemzője, Dmitrij Golubovszkij pénzügyi piaci szakértő mi lesz a Tartalékalap kimerülése.

„Van még elég valuta, mert még van forrás a Nemzeti Népjóléti Alapból. Most a Pénzügyminisztérium foglalkozik a pénz átutalásával számláról számlára. Ez a költségvetési elszámolás sajátosságaiból adódik. Ami a Tartalékalapot illeti, annak forrásait a költségvetési hiány törlesztésére fordítják, amely abból adódóan alakult ki, hogy a csökkenő olajbevételek mellett a kormány többet költ, mint amennyit keres. Ennek az alapnak az értéke a Brent olaj rubelben kifejezett költségétől függ. Ha kevesebb, mint 3600-3700 rubel, akkor a kormánynak pénzt kell vennie valahonnan, és be kell dugni a lyukat. És mivel az idei év nagy részében ennél a szintnél olcsóbb volt az olaj, a devizatartalékon keresztül kellett enni.

Mit jelent tehát valójában az, hogy elfogy a tartalékalap? A kormány közölte: ez év végére elfogynak a tartalékalapból, jövőre, ha az olaj ára esik, a Nemzeti Jóléti Alap forrásai is elfogyhatnak. Ha az árak stabilak maradnak, a jelenlegi szinten, akkor nem történik semmi. Ez a helyzet csak egyet mond: el kell kezdenie a lehetőségein belül élni, miközben az olaj ára nem eshet 3800 alá. Ha ez alacsonyabb az alapok kimerülése idején, akkor ez egyszeri leértékelődése lesz. a rubel. Amint a források elfogynak, a rubel árfolyama szorosan korrelál az olaj árával. Most a rubel árfolyama elszakadt az olaj árától, nagyon alacsony függést figyelhetünk meg. A kamatlábat ma már kizárólag a kamatlábak dinamikája határozza meg, figyelembe véve a szövetségi hitelkötvények iránti keresletet. De ha már nem marad tartalék pénz, akkor az olaj elkezd mindenkit irányítani. Valójában mindent az fog meghatározni, hogy mi történik az árupiacon.”

A Pénzügyminisztérium bejelentette a Tartalékalap kimerítését. Az utolsó billiót tavaly decemberben költötték a szövetségi költségvetés hiányának fedezésére. Ettől az évtől Oroszországnak csak a Nemzeti Jóléti Alapja van.

Az oroszországi pénzügyminisztérium a Tartalékalapból és a Nemzeti Vagyonalapból származó források kihelyezésének eredményeiről beszélt a 2017. január 1. és december 31. közötti időszakban. A minisztérium tájékoztatása szerint 2017 decemberében a Pénzügyminisztérium 1 billió rubelért értékesítette a Tartalékalap devizában lévő egyenlegét az Orosz Nemzeti Banknál vezetett számlákon (7,62 milliárd dollár, 6,71 milliárd euró és 1,10 milliárd font). teljes egészében a szövetségi költségvetés hiányának fedezésére használják fel.
A tavalyi január-novemberi eredmények szerint a hiány 532,4 milliárd rubelt tett ki. De a hagyomány szerint a legtöbb kiadás decemberre esik, így a végső hiány jelentősen megnő. Anton Siluanov pénzügyminiszter előrejelzése szerint a költségvetési hiány 2017-ben mintegy 1,5 billió rubelt, a GDP 1,6 százalékát tette ki.
A decemberi műveletek után „nulla egyenleg keletkezett a Tartalékalap számláin”, 2018. február 1-jétől megszűnik – áll a tárca közleményében. A tavaly júniusban elfogadott döntés értelmében a Tartalékalap csatlakozik a Nemzeti Jóléti Alaphoz (NWF).
A Pénzügyminisztérium szerint 2018. január 1-jén a Nemzeti Vagyonalap állománya 3753 billió rubel volt, ami 65,15 milliárd dollárnak felel meg, de ebből az összegből csak 15,65 milliárd dollárt, 15,14 milliárd eurót helyeztek el. külön számlák a Nemzeti Jóléti Alap pénzeszközeinek elszámolására az Orosz Banknál és 3,36 milliárd fontra. Vagyis a Nemzeti Jóléti Alapban az élőpénz körülbelül 2 billió rubel.

Anton Siluanov pénzügyminiszter korábban a tartalékalap kimerülését jósolta. „Idén teljes mértékben felhasználjuk a tartalékalap forrásait, ahogy azt a költségvetési törvény előírta” – mondta.
Az NWF volumene 2018. január 1-jén Anton Siluanov pénzügyminiszter előrejelzése szerint 3,7 billió rubel, likvid része pedig 2,3 billió rubel volt.
„A Tartalékalap kimerülése formalitás, amely összefügg azzal a ténnyel, hogy két alap helyett most egy lesz – az NWF. Bár, hogy őszinte legyek, most már csak egy név marad az FNB-ből.
Korábban valóban egy alap volt, ahol strukturális reformokra, a jövő néhány olyan projektjére tartalékoltak pénzt, amelyek az ország társadalmi-gazdasági állapotát átalakításokon keresztül változtatták volna meg, de ma már csak egy olyan alap, amely a határérték túllépésével kap pénzt. becsült olajárat, és azt a hiányos költségvetés finanszírozására irányítja. Vagyis pénzeszsáknak nevezhető „egy esős napra”, valamint néhány célzott programra, amelyeknek semmi közük a reformokhoz” – vélekedik Alekszej Antonov, az Alor Broker elemzője.
A Központi Bank korábbi első alelnöke, Oleg Vyugin a Gazeta.Ru-nak elmondta, hogy a tartalékalap kimerülésének vannak előnyei és hátrányai is. Előnye, hogy ez "fegyelmezi" a Pénzügyminisztériumot, hiszen nem lesz lehetősége "kihúzni" a pénzt a zsebéből, a költségvetést pedig meglehetősen megbízhatóan fogadják el. Hátránya, hogy negatív következmények esetén gyakorlatilag nem lesz „párna”.

A jelenlegi olajárfolyam mellett a Tartalékalap kimerülése nem fenyeget semmivel – véli Artem Deev, az Amarkets vezető elemzője.
Ám amint az olaj elkezd zuhanni egy hordónkénti 40 dolláros kritikus szintre, a készletek kimerülhetnek, és a rubel leértékelésére lesz szükség.
Idén azonban a magas olajáraknak köszönhetően fel kell tölteni a tartalékokat. 2018. január 1-től új költségvetési szabály lép életbe Oroszországban. Elmondása szerint az orosz Urals olaj hordónkénti ára 2017-es árakon 40 dollár (minden évben 2%-kal indexálják ezt az értéket). A többletösszeg pótolja a tartalékokat. A Pénzügyminisztérium a rubel többletbevétel összegéért devizát vásárol a piacon.
Anton Siluanov elmondta, hogy a Pénzügyminisztérium valutavásárlásainak volumene a hazai piacon 2018-ban eléri a 2 billió rubelt. évi átlagos olajárral 54-55 dollár között.
„54-55 dollár hordónkénti áron ez körülbelül 2 billió rubel lesz. további olaj- és gázbevételek. Még azokat a tartalékok kiadásait is fedezni fogja, amelyeket jövőre előirányoztunk” – mondta a miniszter.
Azt is hangsúlyozta, hogy ha az olaj éves átlagára 60 dollár, akkor a minisztérium 2800 milliárd rubelért fog devizát szerezni.

Georgij Vascsenko, a Freedom Finance orosz részvénypiaci műveleti vezetője megjegyzi, hogy a Pénzügyminisztériumnak hamarosan közzé kell tennie a készletek feltöltésének tervét és számításait, az előzetes becslések 2018-ban 38-50 milliárd dollár körül mozognak, feltéve, hogy az olaj. hordónként 55-60 dollárba kerül az orosz Urals olaj.
Tavaly a Pénzügyminisztérium 830 milliárd rubelért vásárolt devizát. Ezeket az alapokat még nem írták jóvá az NWF-nek.
A devizapiaci elemzők úgy vélik, hogy a Pénzügyminisztérium működése nyomást gyakorol a rubelre, és azt jósolják, hogy a dollárral és az euróval szemben csökkenni fog.
"A szabályozó azt tervezi, hogy teljesen visszavásárolja a szabad valutát, és ezzel megszünteti a fizetési mérleg többletét, ami gyakorlatilag véget vet a rubel további erősödésének" - mondja Mihail Mashchenko, az eToro elemzője. befektetők Oroszországban és a FÁK-ban.